中级经济师财务杠杆系数

2019年中级会计《财务管理》考点三：杠杆效应

一、财务杠杆的定义

由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。

二、财务杠杆存在的前提

固定性资本成本的存在

三、财务杠杆的计量

财务杠杆系数(DFL)

1. 定义：DFL即EPS变动相对于EBIT变动的倍数

2. 财务杠杆系数

在不存在优先股股息的情况下，可以得出

财务杠杆系数==

如果存在优先股股息，可以得出

财务杠杆系数=

3. 影响财务杠杆的因素包括：债务资本比重、普通股收益水平、所得税税率水平;息税前利润、固定财务费用水平等。

4. 固定性资本成本为0时，财务杠杆系数为1。

四、财务杠杆与财务风险

固定性资本成本越大，息税前利润水平越低，财务杠杆系数越大，财务风险就越大。

这两个知识点在中级会计师考试中还是经常会考到的，今天我们就来说手这两个知识点，和深空网一起来了解一下吧。（一）息税前利润、经营杠杆系数息税前利润=利润总额+利息费用，这也是在财务报表分析中经常会看到的内容，其实财务管理也就是为了财务看懂报表然后对报表作出分析之后，再采取办法解决出现的问题，经营杠杆系数，是为了好好利用公司里的资金，才能知道有没有利用好财务杠杆。（二）案例分析甲企业只生产一种产品，去年的产销量为6000件，每件的售价是250元，成本的总额是1300000元，在成本总额中，固定成本为265000元，变动成本为523000元，混合成本为120000元（Y=50000+15X），今年预计固定成本可以降低6000元，成本和单价不变，计划的产销量为6700件，那么计划年度的息税前利润为多少？产销量为6700件的时候的经营杠杆系数为多少？解析：1、这道题主要考察息税前利润、经营杠杆系数知识点2、单位变动成本=（5230006000）+15=102元3、计划年度固定成本总额=265000+50000—6000=309000元4、边际贡献=6700*（250—102）=991600元5、息税前利润=991600—309000=682600元6、经营杠杆系数=991600682600=

财务管理三大杠杆系数公式分别是：

1、经营杠杆

经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。

计算公式为：经营杠杆系数＝息税前利润变动率／产销业务量变动率。

经营杠杆系数的简化公式为：报告期经营杠杆系数＝基期边际贡献／基期息税前利润。

2、财务杠杆

财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。

计算公式为：财务杠杆系数＝普通股每股利润变动率／息税前利润变动率＝基期息税前利润／（基期息税前利润－基期利息）。

对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：财务杠杆系数＝息税前利润／[息税前利润－利息－融资租赁积金－（优先股股利／1-所得税税率）］。

3、复合杠杆

复合杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。

其计算公式为：复合杠杆系数＝普通股每股利润变动率／产销业务量变动率或：复合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数。